新消息！泡泡玛特品类扩张加速 海外市场成第二增长曲线 国海证券维持“买入”评级

泡泡玛特品类扩张加速 海外市场成第二增长曲线 国海证券维持“买入”评级

北京 - 2024年6月17日 - 随着近年来潮玩文化兴起，盲盒经济迅速发展，泡泡玛特（09992.HK）作为国内潮玩龙头企业，凭借其强大的IP运营能力和品牌影响力，迅速崛起，成为行业标杆。近日，国海证券发布研报，维持泡泡玛特“买入”评级，并上调公司盈利预测。

品类扩张逻辑持续验证 多元产品线驱动增长

研报指出，泡泡玛特品类扩张逻辑持续验证，新品类和非盲盒产品表现亮眼。公司预计2024年将推出三大新产品线，涵盖积木、手办、泡泡玛特POPCARD收藏卡等，进一步丰富产品矩阵，满足消费者多元化需求。

其中，积木品类作为公司重点拓展品类之一，增长势头强劲。近期新品Labubu 森林秘密基地系列拼搭积木首发，在天猫官方旗舰店获得超1万人加购，展现出强劲的市场潜力。此外，泡泡玛特POPCARD收藏卡在天猫销量也突破5000件，非盲盒产品占比持续提升。

海外市场加速破圈 成为第二增长曲线

泡泡玛特海外业务发展迅猛，已成为公司第二增长曲线。2023年，公司海外收入达10.66亿元，同比增长134.9%，营收占比提升至16.9%。2024年Q1，海外收入同比增長245%至250%。

研报认为，随着Labubu、Crybaby、Peach Riot等IP在全球火爆，以及公司海外渠道加速扩张，泡泡玛特海外市场将呈现“IP 势能x 渠道增長”的乘数效应，预计2024年海外收入增速不低于100%。

抖音渠道高速发展 业绩持续向好

除品类扩张和海外市场外，泡泡玛特抖音渠道也保持高速发展。根据灰豚数据，泡泡玛特抖音3个官方账号2024年1-5月GMV分别为3764/3823/4243/6045/7963万元，合计2.58亿元，同比增长126%。

得益于品类扩张、海外市场和抖音渠道的协同发展，泡泡玛特业绩持续向好。2023年，公司营收达63.01亿元，同比增长36.5%；净利润达10.82亿元，同比增长127.5%。

国海证券看好泡泡玛特未来发展

基于以上分析，国海证券维持泡泡玛特“买入”评级，并上调公司盈利预测。预计公司2024-2026年营业收入分别为86.37/112.04/136.27亿元，归母净利润分别为16.34/21.56/27.00亿元，经调整净利润分别为17.37/22.68/28.15亿元。

总体而言，泡泡玛特正处于快速发展阶段，品类扩张、海外市场和抖音渠道等多方面均呈现出强劲增长势头。未来，公司有望持续深耕潮玩文化，巩固行业龙头地位，实现更大发展。

年轻人为何爱上老年机？喧嚣中寻求一份宁静

近年来，一个有趣的现象引起了人们的关注：越来越多的年轻人开始选择使用老年机，这与智能手机普及的趋势似乎背道而驰。那么，是什么原因导致了这种现象呢？

首先，智能手机的普及带来了信息过载和焦虑。 在智能手机的时代，人们随时随地都能获取信息，但也因此容易陷入信息茧房，被铺天盖地的信息所淹没。这对于习惯了快速生活节奏的年轻人来说，难免会带来压力和焦虑。

老年机则没有智能手机那么强大的功能，可以让人们暂时远离网络和社交媒体，享受一份难得的宁静。 有些年轻人表示，他们使用老年机是为了给自己“减压”，远离网络上的纷纷扰扰，专注于学习、工作和生活。

其次，老年机代表了一种简约的生活方式。 在物质生活日益丰富、功能日益复杂的今天，人们开始追求更加简约、纯粹的生活方式。老年机没有复杂的应用程序和功能，只有基本的通话和短信功能，可以让用户回歸简单，感受生活的本质。

此外，老年机还具有怀旧情怀。 对于一些年轻人来说，老年机代表着他们的童年记忆，使用老年机可以让他们想起过去的美好时光。

当然，也有一些年轻人选择使用老年机是因为经济原因。 智能手机的价格往往比较昂贵，而老年机相对便宜，更适合预算有限的人群。

总而言之，年轻人选择使用老年机的原因是多方面的，既有对信息过载和焦虑的逃避，也有对简约生活方式的追求，还有怀旧情怀和经济因素等。这反映了年轻人价值观的多元化和生活方式的转变。

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